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退休收入的桶战略

发布时间:2019-01-31 08:55:26编辑:注册万博会员-万博亚洲浏览(4224)评论览(39)

    作者:Noelle E. Fox 金融专业人士为其投资者提供的最重要的服务之一可能是结构良好且可持续的退休收入策略。 考虑到构建这种策略的许多方法,这个过程可能对退休人员和金融专业人员来说都是压倒性的。 文章在广告后继续 退休风险与投资者在累积退休资产时可能面临的风险不同,退休人员通常需要帮助彻底了解和评估这些差异。在整个过程中,财务专业人员的指导可以提供很大的帮助。 制定退休收入计划的一种方法是铲斗战略。桶策略按特定类别划分退休资产。类别可以基于资产的风险等级,这些资产预期涵盖的需求或费用,或预期资产产生收入时的退休时间。根据财务规划协会的数据,最广泛使用的桶策略是时间分割方法,近三分之一(28%)的金融专业人士使用该方法。 根据退休人员的风险承受能力和时间范围,该方法将每个桶分配到退休时定义的时间段。它预计随着退休储蓄的减少,分配将随着时间的推移而转移到传统上更为保守的资产类别。 本文分析了时间分段桶策略的潜在优势和不足之处,我们在此将其简称为桶策略,将其与使用系统提取中最常见的策略进行比较。基于他们可以为退休人员提供的心理和经济利益来比较这两种策略。 虽然桶策略将指定在特定退休时段使用的资金桶,但还有其他属性会在特定策略之间产生差异。根据投资者的偏好,资金可以或多或少地在桶之间重新分配。 一般来说,大多数桶策略还有一个目标,即当前支出需要多少现金和短期投资,这个目标的基础可能因方法而异。 为了更好地理解存储桶策略,我们使用一个使用三个存储桶的示例来演示它。在最初建立时,第一个桶包含现金和现金等价物,旨在被利用并包含足够的资金来满足退休前五年的支出。 文章在广告后继续 第二个桶旨在满足退休后6至15年的支出需求。它主要包含固定收益证券,它们可能会比现金更具波动性,但是,由于它们位于第二桶,退休人员有更长的时间来渡过市场波动。 第三个桶主要包含股票,传统上风险较大且波动较大的资产类别。它旨在满足退休后第15年的费用,再次提供机会以摆脱波动,以获得潜在的回报。 这些存储桶需要随着时间的推移重新分配。在第一个桶中,第一个桶需要从第二个桶中抽取,以继续满足其在下一个五年期间用于支付费用的预期用途。 文章在广告后继续 对于第二个桶继续满足其预期用途,它将需要从第三个抽取。如果市场回报创造足够的余额来满足每个桶的目标,那么不会发生桶之间的重新分配。将以常规频率分析每个桶的余额,并且如果不满足某个目标余额,则将发生重新分配。 请参阅我们的特色“寻找退休收入”以获取更多退休策略。 根据美国退休人员协会的一份公告,大多数人担心退休后的钱比他们害怕死亡更多。难怪许多人在退休后期待金融专业人士寻求帮助。虽然与金融专业人士就任何类型的退休收入策略进行合作可以帮助退休人员对他或她的计划更有信心,但汇丰银行进行的研究表明,桶策略可能会带来一些额外的心理上的好处。 金融学教授梅尔·斯塔曼(Meir Statman)表示,桶策略可以解决人们对较小,简化问题的偏好。对于退休人员在退休时面临的许多决定感到不知所措,一个桶策略可以帮助他们将他们认为的一个大的,压力诱导问题分成更小,更易于管理的部分。 根据退休收入杂志的报道,将部分资金直接与目标挂钩的桶策略也可以促进自我控制。这可以作为心理会计的一种形式,就像使用信封的预算方法一样。通过每月为特定目的(如杂货)预留一笔预算金额,人们可能会发现在预算范围内保持纪律和消费更容易。 文章在广告后继续 采用桶式策略,退休人员将使用他或她的储蓄的较小部分,短期内指定用于收入,而不是整个退休余额。指定的桶可以帮助退休人员更加控制,因为从大量资产池中创建可持续的收入流通常是一项艰巨的任务。 虽然制定退休策略有助于激发信心并可能减轻压力,但系统性退出策略可能比桶策略的心理收益更少。即使采用4%至5%的提款率和资产配置结构,系统提款也缺乏桶策略的结构。 因此,系统的退出策略倾向于提供较少的心理益处。由于资金没有被划分为直接关联的目标,因此该计划可能仍然让退休人员感到压力。查看总帐户余额而不是短期使用的较小部分可能会导致帐户余额波动时出现更严重的过度反应。 特别优惠:了解哪些高收益公司受益于天然气的繁荣。点击此处获取免费特别报告7 Big Dividend-Paying Energy Stocks。 文章在广告后继续 比较与每种策略相关的经济效益也很重要。例如,对于较少时间密集的退休收入策略,可以建立从目标日期共同基金的系统退出策略。对于目标日期基金,当目标日期(个人退休日期)很远时,投资组合经理会投资通常更具侵略性的标的资产,例如股票。目标日期基金的例子包括Principal LifeTime 2020 Fund(PTBAX),Vanguard Target Retirement 2015(VTXVX),Fidelity Freedom 2040(FFFFX)和T. Rowe Price Retirement 2030(TRRCX)。 随着目标日期的临近,投资组合逐渐变得更加保守,将其分配从股权转移到固定收益资产。预计目标日期是个人开始提取资金的日期。 一旦退休,目标日期基金通常会假设账户的价值将逐渐取消。一些基金继续增加对传统上更保守的资产类别的分配,超过目标日期,而其他基金则没有。一般而言,目标日期基金的本金和相关资产均无法在任何时间得到保证,包括目标日期。投资风险始终存在。 在这个例子中,我们考虑通过退休设立投资目标日期基金,而不仅仅是目标日期。随着退休人员的老龄化,投资组合逐渐转向传统上更为保守的资产类别。 文章在广告后继续 在最基本的层面上,桶策略会复制这一结果。根据既定的时间表,资产将从设计用于长期使用的更积极的桶转变为传统上更为保守的桶,以满足短期支出需求。短期存款通常旨在提供稳定的,通胀调整后的收入,类似于目标日期基金的系统性撤出策略。 结构正确,这两个策略桶策略和从目标日期基金的系统提款可以有类似的结果,如下所示。 在现实世界中,桶策略可能无法完全模仿目标日期基金的系统退出策略。在某种程度上,这是因为存储桶策略与目标日期基金的重新分配方式不同。 存储桶策略仅将资金从包含更多激进资产的存储桶重新分配到风险较低的存储桶,而不是相反。另一方面,目标日期资金r平衡到预定的资产配置。如果第一桶中的高质量短期债券经历了一个伟大的一年,那么桶战略可能不会重新分配资金。 文章在广告后继续 关键是要实现其目标,即保持现金,以覆盖未来五年的退休生活。但是,在同一情景中,目标日期基金会将部分收益重新平衡至其他具有潜在更大风险和回报潜力的资产类别。 换句话说,桶策略基于市场变动设置资产分配,而目标日期基金基于针对特定投资者年龄的下滑路径设置资产分配。例如,假设传统上更积极的投资在特定年份表现非常好,导致分配风险较高的部分的年终账户余额较大。如果使用桶策略,资金将不会重新分配。只有当短期存储桶不能达到预期目标时才会重新分配。 另一方面,目标日期基金将重新平衡回目标资产配置,可能会降低风险较高的投资的巨额平衡。这种差异将导致桶策略和目标日期基金的资产分配随着时间的推移逐渐变得彼此不同。 定制可能导致两种策略之间的其他差异。在某些情况下,退休人员可能比目标日期基金重新平衡更频繁或更不频繁地在桶之间重新分配。目标日期基金可能会有每年变化的分配目标。 文章在广告后继续 另一个偏好可能是设定现金和短期投资的具体目标。一位退休人员可能会考虑将五年的未来收入作为短期投资中存储的适当资金用于即时使用,而另一个可能更愿意选择三年期。 该决定将对资产配置在退休后的变化产生重大影响。为了了解这些关键差异如何通过退休影响收入的可持续性,对于具有系统性提款的假设目标日期基金,对桶策略的变化进行了建模。这两种方法都旨在提供5%的初始提款,每年增加3%,以帮助抵消通货膨胀。 我们预计仍有剩余退休基金的可能性,因为资产从退休后的15至35年内提取。接下来的两个数字隔离了两个关键桶策略杠杆的潜在影响:重新分配的频率和现金目标所涵盖的年数。 表2显示了通过改变桶之间的再分配频率而产生的差异。在每个桶策略中,现金目标一直保持不变,旨在始终保持未来五年的现金收入和短期投资。 文章在广告后继续 在表2中,您可以看到桶策略和目标日期基金之间两个关键差异的潜在影响。首先,桶策略在桶之间重新分配,而目标日期基金重新平衡。 在一个桶策略中,资金永远不会从传统上更保守的桶转移到更危险的桶。因此,这种策略可能会提前变得保守,从而难以在整个退休期间维持收入。 其次,虽然目标日期基金定期重新平衡,但桶策略可能不那么频繁地重新分配。该表显示,较少的再分配可能有助于收入的可持续性。不太频繁的再分配可能使得桶策略能够继续投资于传统上风险更高的投资,而不是重新分配到更保守的投资。 文章在广告后继续 与目标日期基金相比,重新分配(尤其是在更高频率下)可能会导致桶策略持有更多现金并在长期内获得更低的回报。 接下来,表3着眼于另一个关键杠杆:现金目标覆盖的年数。此图表的重新分配频率保持不变,每三年重新分配一次。这样,可以孤立地看到来自更高或更低现金目标的潜在影响。 在表3中,当使用较低的现金目标时,桶策略显示更好的结果。较低的现金目标意味着较少的资产转向更保守的投资,鼓励投资组合在长期内获得更高的平均回报,并可能在整个退休期间创造更好的满足收入需求的几率。 表3显示了一个桶策略可能在较低的现金目标下表现更好,但它也表明从目标日期基金的系统性撤出可能表现得更好。由于桶策略在桶之间重新分配资金而不是重新平衡,因此与目标日期基金相比,它将整体投资组合转移到传统上风险较低的分配。 文章在广告后继续 重新分配频率较低并设置较低的现金目标可能会使这种转变不会过快发生,从而导致桶策略可能更像是系统撤销策略。 当然,这不是对桶策略的详尽分析。如果退休人员想要使用桶策略或目标日期组合以及系统提款,那么可以通过多种方式定制策略以满足他或她的需求。然而,一个关键的问题是,虽然你可能期望更加时间密集的桶策略的经济利益胜过系统退出方法,但它们可能不会。系统退出策略对于退休人员来说同样可持续,而且时间密集程度较低。 铲斗策略和系统退出方法都有利有弊。虽然桶策略可能会更加耗时,但它也可能通过再分配构建定期退休收入计划检查。再分配过程设定指定频率以评估投资组合。更简单的计划可能会长时间未经检查。如果他或她认为在与目标直接相关时更容易维护钱币,那么桶策略也可以给退休人员更多的心理上的好处。 虽然系统性退出方法可能在经济上同样有意义,但退休人员可能只是通过桶策略感觉更安全。桶战略也可能有助于极度冒险的投资者(可能不会选择投资任何股票)采取更长期的投资方式。 文章在广告后继续 如表1至表3所示,可能有必要将一些退休基金分配给传统风险较高的投资,以帮助通过退休来支持收入。通过按预期使用时间划分桶,更多规避风险的投资者可能会对平衡投资组合感到更舒服。 了解退休后的新经验和风险往往不仅仅涉及制定退休收入策略。本文中强调的策略自然涉及各种形式的风险,退休人员应与其财务专业人员讨论。 五个关键的退休风险包括:长寿,市场表现,退出率,通货膨胀和医疗保健。 通过周到的计划,桶式策略和目标日期基金都可以帮助降低市场表现,退出率和风险;然而,这些风险并未完全否定。多元化和定期再平衡可能会降低市场波动的影响,但仍然存在亏损的风险。 金融专业人士可能会建议可持续的提款率,通常为每年4%至5%的调整,但投资者可能不会注意这一指导。虽然良好的退休收入计划应该承认通货膨胀风险,但本文中强调的策略并不能完全防止生活成本大幅增加,而退休可能持续30年或更长时间。 文章在广告后继续 这两种策略都不能防止长寿或医疗保健的风险。但是,这两种策略都应包括合理的,通货膨胀调整后的退出率,以避免在老年时用尽资金。这两种策略都可以通过纳入保证产品(如年金或长寿保险)来解决长寿风险。应考虑退休时医疗保健支出的风险。 简而言之,对于退休人员来说,重要的是与他们的金融专业人士就退休时所面临的问题进行直接讨论。虽然可以减轻许多风险,但退休人员必须明白,任何计划都不是完美的,定期维护是至关重要的。 桶策略是构建退休收入计划的一种合理方式。通过创建基金类别的预算s,投资者可以从桶战略背后的心理账户中获得心理上的好处。虽然投资者可能会感到更加安全,资金被细分并指定用于未来使用,但该策略可能无法提供超出可能通过不太复杂的策略实现的财务收益。从目标日期基金构建系统性提款可以是为一些投资者创造退休收入的直接策略。 在考虑桶策略或系统提取退休收入时,应考虑某些权衡。实施和维护桶策略可能是时间密集的;但是,它鼓励定期维护退休收入战略,这是至关重要的。对于特别厌恶风险的退休人员,它可能允许接受更具风险的投资组合。 文章在广告后继续 没有产品或策略是所有退休人员的唯一最佳选择。金融专业人士在退休过渡期间发挥着关键作用,讨论退休人员面临的新风险,并帮助制定策略,帮助退休人员通过退休获得他或她所需的收入。退休收入策略对于投资者而言,他们使用桶策略,系统退出策略或其他一些方法的退休收入策略必须基于个人投资者需求和风险承受能力。 最终的结果是,在金融专业人士的帮助下,退休人员可以花更少的时间来担心收入的可持续性,并有更多的时间享受他们当之无愧的退休年龄。 请参阅我们的特色“寻找退休收入”以获取更多退休策略。 Noelle E. Fox是Principal Financial Group退休人员服务部门的业务负责人。