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墨西哥能否在2022年之前超越巴西?

发布时间:2019-01-31 06:58:00编辑:注册万博会员-万博亚洲浏览(1325)评论览(20)

    几十年来,巴西人说并且相信,在大多数情况下(“menos os tucanos”),他们生活在未来的国家:“o pais do futuro。”那是巴西的口号。但经过近7年的商品主导型经济繁荣,巴西已经走向未来。这是自己的未来。巴西不是以前的国家。但是现在,“o pais do futuro”正在让位于“el pais del futuro”。 正如纽约的野村证券所看到的那样,那个国家就是墨西哥。 El Futuro 大多数投资者对未来的看法并不太远。四分之一的距离是一些基金经理的终生。但是,有很多共同基金和企业投资者需要了解10年后世界会是什么样子,这样他们就可以把钱投入到现在的工作中,当时世界看起来并不那么看。实现未来是公司和投资者成功的方式。 如今,投资者爱上了墨西哥。在过去的几年里,它被称为一个毒品侵袭,廉价的劳动力市场,美国已经失去了对中国的支持。巴西是德克萨斯州南部最强大,规模最大的经济体,被视为更安全,更成熟,经济更加多元化,也是中国经济繁荣的恩人。 那可能会改变。在某些方面,它已经在改变。 野村证券(Nomura Securities)董事总经理,野村证券(Nomura)拉丁美洲高级策略师贝尼托柏柏(Benito Berber)一直在考虑这个问题。来自巴西的Volpon's。他亲密地了解这个国家。他的看法?墨西哥的经济甚至可能在10年内超过巴西。 两人都在周四与野村的投资客户举行电话会议,概述墨西哥未来几年如何超越巴西。 巴西x墨西哥 巴西和墨西哥在整个20世纪90年代同样增长,直到2004年。之后,巴西经济蓬勃发展。回顾过去,巴西真正的改变者是中国加入世界经济。来自中国的大量商品需求对巴西来说是一个祝福,巴西是世界上主要的铁矿石,糖,咖啡,橙汁出口国,也是继美国之后的主要大豆出口国。2003年路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦的选举几乎扼杀了巴西雷亚尔,在商品牛市周期开始时将外汇推向约四比一。几乎不可能在价格上与巴西竞争,该国迅速占领了这个市场。直到今天,巴西仍然是所有类型农业投资的避风港 - 无论是糖用于甘蔗,还是用于乙醇,或者只是拥有棉花和大豆的农田。 巴西已经并且仍然具有天然的竞争优势,因此吸引了数十亿美元的外国直接投资,包括甘蔗乙醇,巴西新发现的石油财富,甚至是人力资本。 此外,巴西在21世纪初的信贷需求非常低。随着国家变得富裕,劳动力市场得到改善以及投资资本涌入,它占国内生产总值的30%以下并上升到GDP的50%。巴西开始走向富裕之路,巴西人也感受到这一点,承担了对未来收入的债务。 与此同时,在墨西哥方面,中国加入世界贸易组织使墨西哥在美国进口比例方面排在第三位。中国成为第一。加拿大排名第二。柏柏尔说,这种情况正在发生变化。墨西哥现在为美国市场生产的汽车数量超过加拿大。 “我认为墨西哥和加拿大之间的差距将开始缩小,”柏柏尔说。 “墨西哥正在为美国生产更多的汽车。中国在美国的进口份额正在稳定,而墨西哥的份额正在逐步上升。在投资方面,对墨西哥的大量投资被2008年的危机打断,但这种情况也在恢复。” 未来10年这些国家的增长会有什么影响? 从全要素生产率的角度来看,经济学家用来衡量一个经济体的资本投资的指南,巴西在截至2010年的过去8年中增​​长了1.2%,而墨西哥仅增长了0.1%。 墨西哥当时正在进行改革,基本上是将银行业私有化并浮动汇率。增长仍然难以捉摸。在巴西不是这样。此外,美国房地产市场的增长使墨西哥的大量劳动力转移到了美国。由于供应的改善,墨西哥的人力资本预计会逆转,从而使工资保持稳定。 “如果你比较这两个国家,你可以看到,在截至2010年的过去10年里,巴西的资本贡献一直很高,而且会更高,”Volpon说。 “我们确实看到人力资本贡献下降,因为该国实际上已经充分就业。从某种意义上说这是好消息,另一方面是坏消息,因为缺乏可用的劳动力实际上意味着你会看到较低的增长。” 巴西正在增长的两个部门是商品和服务,但它们并不需要像制造业那样的大量技术。除石油外,大宗商品并未迅速纳入技术变革。这意味着投资减少,可能意味着就业增长放缓。巴西也越来越多地成为服务型经济体,因此服务业和原材料不是需要大量投资和生产力的领域,因此整体生产力将下降,特别是在服务业。因此,巴西经济增长将在未来十年内波动约3%。不错。 在墨西哥,有两套东西可以支持增长。第一个与外部因素有关。随着中国劳动力成本的上升,更多的国家正在向制造业的Mexcio转移。这是劳动密集型和资本密集型的​​。此外,墨西哥正在吸引的制造业类型是增值型;高端,例如航空航天,当然这是非常高的成本和人力资本密集型。随着美国制造业的增强,这也将为墨西哥的稳定增长提供支持,因为由于北美自由贸易协定或北美自由贸易协定,这两个经济体之间的联系非常紧密。 “就劳动力而言,美国的建筑业和服务业表现不佳,这意味着很多农民工都会回到墨西哥。而那些想去美国的人则留在墨西哥, “柏柏尔说,并补充说,如果要使他们的呼吁正确,该国仍然依赖新政府的结构改革。 预测中长期增长可能是一个危险的运动。 但是,就两个经济体之间的生产率提出论点,墨西哥经济早在2022年到2030年就可能超过巴西。 “我们的呼吁是基于墨西哥国会批准劳工改革,”柏柏尔说。 “在墨西哥解雇人员非常困难,因此雇用人员变得更加困难。工党,财政和能源改革都很重要。能源由国家主导,但新政府对私营部门的支持非常坚定。参与能源部门。如果发生这种情况,可能会提振墨西哥经济的总产量。“ 在过去十年中,一直以商品为中心的民粹主义p0litics占据了该地区的主导地位。虽然许多国家的国家主义方法存在差异,但它们都是同一个团队的变体,急需强调社会服务和收入分配,有时加上更封闭的经济。在巴西尤其如此。 Volpon表示,如果墨西哥以市场友好型政策开始以更高的速度增长,那么投资者可能会看到民粹主义拉丁美洲领导层的逆转,也许是美国更友好的回归。 “对巴西经济增长缓慢应该采取什么措施尚未达成共识,”Volpon表示。今年巴西经济增长率仅为2%,低于去年的2.7%,低于1月份政府设定的4%目标。 Volpon总结说,一些经济学家称巴西必须重返改革议程。 “他们抱怨税收负担和基础设施,政府似乎认为最大的问题是缺乏需求。这种缺乏共识意味着很少有人能够完成。我不认为缺乏需求,但更多的是满足这种需求的供应问题。增长受挫。同时墨西哥可能超过它,“他说。 那么,墨西哥超过巴西?至少不是阿根廷。但这最终可能导致重新思考巴西的经济政策,不会在没有战斗的情况下跌至第二位。